Galaxy International: Đặt cho sv388 (00697HK) mức giá mục tiêu là 2,37 đô la Hồng Kông, lần đầu tiên bao gồm nó và xếp hạng "vượt trội"

Tổ chức: China Galaxy International

Xếp hạng: Thừa cân

Giá mục tiêu: 2,37 đô la Hồng Kông

■ sv388 đã thực hiện chuyển đổi chiến lược một cách toàn diện kể từ cuối năm 2016 và nỗ lực hết sức để thúc đẩy tái thiết giá trị Cơ cấu kinh doanh của công ty đã chuyển đổi thành công từ ngành kinh doanh công nghiệp có tính chu kỳ điển hình sang kinh doanh bãi đậu xe, du lịch và kinh doanh quỹ bất động sản cơ sở hạ tầng trải dài theo chu kỳ kinh tế, có dòng tiền tốt và hoạt động ổn định và lành mạnh

■Kế hoạch khuyến khích vốn cổ phần của công ty gần đây đã được thông qua tại đại hội cổ đông Các ưu đãi của kế hoạch gắn liền với hiệu quả hoạt động của công ty, hài hòa lợi ích của nhân viên, công ty và cổ đông, từ đó kích thích sự nhiệt tình của nhân viên cốt lõi và kích thích động lực nội sinh của công ty

■Lần đầu tiên, chúng tôi đưa tin về sv388 và xếp hạng "vượt trội" với giá mục tiêu là 2,37 đô la Hồng Kông, dựa trên tỷ lệ giá trên thu nhập năm 2022 là 22 lần

Tác động của việc chuyển đổi chiến lược và tái thiết giá trị được nêu bật

Trước năm 2016, sv388 là công ty tích hợp theo chiều dọc trong ngành thép Khi ngành thép bước vào thời kỳ khó khăn, công ty đã lỗ 5 năm liên tiếp Với sự hỗ trợ của cổ đông nắm quyền kiểm soát và sự lãnh đạo của ban lãnh đạo mới, công ty đã liên tiếp thoái vốn các doanh nghiệp liên quan đến ngành thép thua lỗ Đồng thời, công ty đã thực hiện chuyển đổi chiến lược một cách toàn diện và thúc đẩy toàn diện việc tái thiết giá trị Sau hơn bốn năm chuyển đổi và phát triển, cơ cấu kinh doanh của công ty đã chuyển đổi thành công từ một ngành kinh doanh công nghiệp có tính chu kỳ điển hình sang kinh doanh bãi đậu xe, du lịch và kinh doanh quỹ bất động sản cơ sở hạ tầng trải dài theo chu kỳ kinh tế, có dòng tiền tốt và hoạt động ổn định và lành mạnh Năm 2020, công ty đạt thu nhập hoạt động là 706 triệu đô la Hồng Kông, tăng 78,3% so với cùng kỳ năm ngoái và lợi nhuận thuộc về chủ sở hữu công ty là 659 triệu đô la Hồng Kông, tăng 49,1% so với cùng kỳ năm trước Trong kỳ, doanh thu từ mảng đỗ xe và quản lý quỹ lần lượt chiếm 68,1% và 30,2% tổng doanh thu Đồng thời, mảng kinh doanh quặng chiếm 34,5% trong năm 2019 đã được thoái vốn hoàn toàn, đánh dấu việc hoàn thành từng giai đoạn chuyển đổi hoạt động kinh doanh của công ty Công ty quyết định thoái vốn khỏi Shougang Fushan Resources Group Co, Ltd vào đầu năm 2021 và tập trung hơn vào việc phát triển ngành nghề kinh doanh chính

Doanh thu kinh doanh bãi đỗ xe và du lịch tăng trưởng mạnh mẽ, lần đầu tiên đạt được lợi nhuận

Hoạt động kinh doanh bãi đậu xe và du lịch của Shouchen Holdings đạt doanh thu 481 triệu đô la Hồng Kông, tăng 171,8% so với cùng kỳ năm ngoái và lợi nhuận ròng là 180 triệu đô la Hồng Kông, lợi nhuận đầu tiên kể từ khi thành lập hoạt động kinh doanh bãi đậu xe và du lịch Nguyên nhân chính dẫn đến lợi nhuận là do đánh giá lại và tăng giá tài sản bãi đậu xe được mua với giá chiết khấu trong năm 2019, cũng như số lượng bãi đỗ xe được đưa vào hoạt động trong năm tăng lên Hiện tại, tổng số chỗ đậu xe theo hợp đồng tích lũy của công ty đã vượt quá 150000 chỗ và theo kế hoạch 5 năm của công ty, công ty sẽ bổ sung ít nhất 100000 chỗ đậu xe mỗi năm

Việc trao quyền công nghệ giúp cải thiện khả năng vận hành hoạt động kinh doanh dịch vụ du lịch và đỗ xe

Công ty đã phát triển độc lập hệ thống quản lý và vận hành bãi đỗ xe "Suyike" và triển khai đầy đủ tại các bãi đỗ xe được quản lý vào năm 2020, cải thiện đáng kể hiệu quả hoạt động Năng lực nghiên cứu và phát triển khoa học công nghệ của công ty không ngừng được nâng cao trong quá trình phát triển hệ thống "Suyike" Các công ty con của nó đã đạt được trình độ doanh nghiệp công nghệ cao, hệ thống sản phẩm khoa học và công nghệ không ngừng được cải tiến và việc phát triển nền tảng hệ thống toàn kịch bản với quyền sở hữu trí tuệ của riêng mình đã cơ bản hoàn thành Đồng thời, công ty liên tục tiến hành nghiên cứu, phát triển và nâng cấp có hệ thống các mô hình dịch vụ và vận hành bãi đậu xe, không ngừng tăng cường đầu tư vào công nghệ đỗ xe, đồng thời hình thành mô hình quản lý và vận hành bãi đậu xe hiệu quả, an toàn và thống nhất, đồng thời cam kết nâng cao toàn diện hiệu quả và chất lượng dịch vụ đỗ xe

Kinh doanh quỹ bất động sản cơ sở hạ tầng tăng trưởng ổn định

Hoạt động kinh doanh quản lý quỹ bất động sản cơ sở hạ tầng của sv388 đạt doanh thu 213 triệu đô la Hồng Kông, tăng 17,7% so với cùng kỳ năm ngoái và lợi nhuận ròng là 140 triệu đô la Hồng Kông, giảm 30,0% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng không bao gồm các khoản khấu trừ phi lợi nhuận, tăng 25,0% so với cùng kỳ năm trước Quy mô quỹ hiện tại của công ty đã vượt quá 44 tỷ RMB Trong nửa đầu năm 2021, trong số chín vị trí chiến lược đầu tiên của REIT đại chúng, công ty là công ty niêm yết chứng khoán Hồng Kông duy nhất tham gia vào sáu vị trí trong số đó Thông qua khoản đầu tư vị trí chiến lược vào đợt REIT đại chúng đầu tiên, công ty dự kiến sẽ thiết lập vị thế dẫn đầu trong giai đoạn đầu của thị trường REIT đại chúng

Rủi ro

Nguy cơ kinh doanh bãi đỗ xe tăng trưởng kém dự kiến; rủi ro hoạt động kinh doanh của quỹ tăng trưởng ít hơn dự kiến

Bản tin đầu tiên và đã đưa ra“Tăng tỷ lệ nắm giữ”Xếp hạng

Lần đầu tiên chúng tôi đưa tin về sv388 và xếp hạng "vượt trội" cho công ty này với mức giá mục tiêu là 2,37 đô la Hồng Kông Dựa trên tỷ lệ giá trên thu nhập năm 2022 là 22 lần, do dự kiến lỗ sổ sách một lần trong kế hoạch bán Shougang Resources của công ty vào năm 2021, dẫn đến lỗ ròng, giá cổ phiếu đã điều chỉnh kể từ đầu năm, nhưng tác động tiêu cực này chỉ dẫn đến lỗ sổ sách Ngược lại, tiền thu được từ việc bán cũng sẽ giúp tối ưu hóa cơ cấu tài sản của công ty và chúng tôi kỳ vọng rằng các hoạt động kinh doanh khác nhau của công ty sẽ duy trì sự phát triển ổn định và lành mạnh trong tương lai