Essence International: Đưa ra mức giá mục tiêu cho sv388 (697HK) là 2,2 đô la Hồng Kông, bao gồm lần đầu tiên và xếp hạng "nên mua"

Tổ chức: Anxin International

Giá mục tiêu: 2,2 đô la Hồng Kông

Xếp hạng: Mua

Là một trong những công ty niêm yết của Tập đoàn Shougang tại Hồng Kông, sv388 đã thực hiện chuyển đổi chiến lược một cách toàn diện Cơ cấu kinh doanh của công ty đã chuyển đổi thành công từ ngành kinh doanh công nghiệp có tính chu kỳ điển hình sang kinh doanh bãi đậu xe, du lịch và kinh doanh quỹ bất động sản cơ sở hạ tầng trải dài theo chu kỳ kinh tế, có dòng tiền tốt và hoạt động ổn định và lành mạnh Về quản lý quỹ, công ty cũng đang tích cực và dần dần đầu tư vào REIT, tăng cường mối liên kết quan trọng của “đầu tư” vào ngành quản lý cơ sở hạ tầng và hình thành sức mạnh tổng hợp với lĩnh vực kinh doanh bãi đậu xe và du lịch Có tính đến cách bố trí của công ty trong lĩnh vực kinh doanh bãi đậu xe và du lịch cũng như xu hướng ngày càng tăng của quy mô quản lý quỹ, chúng tôi dự đoán rằng tốc độ tăng trưởng trung bình hàng năm của lợi nhuận ròng cốt lõi của First Journey sẽ đạt 15% từ năm 2020 đến năm 23 Chúng tôi sử dụng 1x PEG làm định giá mục tiêu và giá mục tiêu là 2,2 đô la Hồng Kông trên mỗi cổ phiếu, tương đương với 15 lần tỷ lệ giá trên thu nhập ròng bằng tiền mặt vào năm 2022 Chúng tôi bắt đầu xếp hạng "mua"

Việc tái tổ chức doanh nghiệp tập trung vào hai lĩnh vực kinh doanh chínhCông ty đã được niêm yết trên Bảng chính của Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông từ năm 1991 Công ty bắt đầu thoái vốn dần hoạt động kinh doanh thép sau năm 2015, sau đó đầu tư các tài sản kinh doanh chính mới để mở rộng hoạt động kinh doanh sang lĩnh vực đỗ xe trong nước và kinh doanh du lịch cũng như quản lý quỹ bất động sản cơ sở hạ tầng Kể từ năm 2018, công ty đã giới thiệu các công ty và tổ chức tài chính nổi tiếng trong và ngoài nước làm cổ đông chiến lược, như NWS và ORIX Năm 2020, nó được đổi tên thành "First Cheng sv388 net" để tạo nền tảng vững chắc cho sự phát triển kinh doanh bãi đậu xe và du lịch cũng như kinh doanh quản lý quỹ bất động sản cơ sở hạ tầng

Ngành kinh doanh bãi đỗ xe thông minh duy trì mức tăng trưởng caoPhạm vi ứng dụng và quy mô người dùng của dịch vụ đỗ xe thông minh không ngừng mở rộng và ngành đang bước vào thời kỳ phát triển nhanh chóng Với sự hỗ trợ của chính phủ, thị trường đỗ xe thông minh dự kiến ​​sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng trung bình gộp hơn 20% trong 5 năm tới và dự kiến ​​sẽ đạt 40 tỷ nhân dân tệ vào năm 2025 Bối cảnh cạnh tranh hiện tại của thị trường đỗ xe thông minh của Trung Quốc tương đối phân tán và mức độ tập trung thị trường không cao, điều này có lợi cho sự phát triển của Shou Cheng trong ngành đỗ xe Hiện tại, gần 200000 chỗ đậu xe đã được ký kết cho chuyến đi đầu tiên, phân bổ tại các thành phố lớn ở Bắc Kinh-Thiên Tân-Hà Bắc, Đồng bằng sông Dương Tử, Khu vực Vịnh Lớn và vòng kinh tế Thành Đô-Trùng Khánh Theo kế hoạch 5 năm của công ty, công ty có kế hoạch bổ sung ít nhất 100000 chỗ đậu xe mỗi năm

Ngành kinh doanh quản lý quỹ phát triển ổn địnhTiến độ xúc tiến đầu tư của Liugonghui, dự án đầu tiên trong Shou Cheng Park Fund Management, đạt gần 70%, tiếp tục hỗ trợ thu nhập từ quản lý quỹ Thu nhập quản lý quỹ của First Journey trong nửa đầu năm tăng đáng kể 251% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu do hoa hồng hoàn vốn vượt mức thu được từ đầu tư vốn cổ phần Theo thông tin công khai của công ty, tổng quy mô của Quỹ Hành trình đầu tiên vượt quá 50 tỷ nhân dân tệ Chúng tôi kỳ vọng quy mô quản lý quỹ sẽ tiếp tục tăng trưởng ổn định trong thời gian tới Ngoài ra, xét rằng các REIT do công ty đầu tư đã hoạt động tốt hơn trong năm, chúng tôi kỳ vọng rằng nửa cuối năm 2021 sẽ tiếp tục đà phát triển của nửa đầu năm

Bắt đầu xếp hạng "Mua"Là một doanh nghiệp tập trung vào lĩnh vực đỗ xe và du lịch, sv388 lấy sức mạnh công nghệ làm cốt lõi để tối ưu hóa việc quản lý không gian đỗ xe, tận dụng lợi thế tự nhiên của nền tảng tài sản nhà nước, làm phong phú thêm kinh nghiệm kinh doanh, phân khúc mô hình kinh doanh và tiếp tục nâng cao trình độ quản lý, điều này sẽ giúp doanh nghiệp có được nhiều dự án quản lý hơn Việc đầu tư dần dần của công ty vào REITs sẽ làm sâu sắc thêm mối liên kết quan trọng của "đầu tư" vào ngành quản lý cơ sở hạ tầng giao thông vận tải và hình thành sức mạnh tổng hợp với phân khúc kinh doanh bãi đậu xe và du lịch Có tính đến việc công ty triển khai lĩnh vực kinh doanh bãi đậu xe và du lịch cũng như xu hướng ngày càng tăng của quy mô quản lý quỹ, chúng tôi dự đoán rằng tốc độ tăng trưởng trung bình hàng năm của lợi nhuận ròng cốt lõi của First Journey sẽ đạt 15% từ năm 2020 đến năm 23 Chúng tôi sử dụng 1x PEG làm định giá mục tiêu và giá mục tiêu là 2,2 đô la Hồng Kông trên mỗi cổ phiếu, tương đương 15 lần tỷ lệ giá trên thu nhập ròng bằng tiền mặt năm 2022 và bắt đầu xếp hạng "mua"

Nhắc nhở rủi ro:Lợi nhuận kinh doanh mới; hiệu suất hoàn trả quản lý quỹ tương đối không ổn định