Thủ đô hướng về phía nam tiếp tục tăng! sv388 (0697HK), công ty dẫn đầu ngành đỗ xe, bị định giá thấp đến mức “thái quá”?
Sự cố bất ngờ gần đâyChiến tranh "Nga-Ukraine" như cọng rơm tràn ngập thị trường Nó đã trở thành “cầu chì” cho sự trỗi dậy của thị trường hàng hóa và sự điều chỉnh của thị trường chứng khoán Đây cũng là một trong những lý do quan trọng khiến dòng vốn tiếp tục rút khỏi châu Âu và các thị trường mới nổi
Theo quan sát của các nhà phân tích thị trường, dưới sự gia tăng mạnh mẽ của tâm lý lo ngại rủi ro thị trường, thị trường có thể đã xuất hiện trên quy mô lớn hơnHiện tượng “giết nhầm” hàng chất lượng cao
Mặt khác, các quỹ hướng về phía nam cũng không ngừng săn giá hời và tiếp tục đổ vào một số công ty niêm yết có triển vọng phát triển đầy hứa hẹn và hỗ trợ cơ bản vững chắc Theo quan sát của tác giả, sv388, được mệnh danh là nhà cung cấp bãi đỗ xe số một Trung Quốc, là một trong số đó
Cho dù trong ba tháng qua hay vào đầu Năm Dần, các quỹ hướng nam (tức là quỹ Southbound Connect) nhìn chung đã duy trì xu hướng dòng vốn ròng tương đối bền vững vào sv388 và hình thành mối tương quan rõ ràng với giá cổ phiếu của công ty trong tương lai gầnHiệu suất "Kéo"
Việc xảy ra tình huống này là rất quan trọng đối với những người có kinh nghiệm đầu tư phong phúĐối với những "lái xe kỳ cựu" thì đây là điều quen thuộc nhất Trong trường hợp bình thường, điều này sẽ không kéo dài Một khi xảy ra hiện tượng “khoảng cách cắt kéo” giữa tích lũy vốn ở phía Nam và giá cổ phiếu, đồng nghĩa với việc xác suất giá cổ phiếu thay đổi hay quay đầu cũng ngày càng tăng lên
Đánh giá từ thông tin công khai, không chỉ các quỹ hướng Nam ưu ái Shouchen Holdings, bản thân công ty cũng liên tục mua lại cổ phiếu trên thị trường thứ cấp
Theo thống kê thông báo, sv388 đã mua lại tổng cộng khoảng5,9 triệu cổ phiếu Việc mua lại diễn ra thường xuyên kể từ ngày 18/2 Tác giả cho rằng đây là một “tín hiệu” đáng được quan tâm
Trước đó, Shou Cheng thông báo rằng hội đồng quản trị đã thông qua kế hoạch mua lại cổ phần của công ty Công ty đã kể từ đóTrong khoảng thời gian hai năm từ ngày 15 tháng 2 năm 2022 đến ngày 14 tháng 2 năm 2024, cổ phiếu của công ty trị giá không quá 300 triệu đô la Hồng Kông sẽ được mua lại từ thị trường mở với mức giá không quá 2,75 đô la Hồng Kông trên mỗi cổ phiếu Từ đó, có thể hiểu những đợt mua lại gần đây chỉ mới bắt đầu và công ty thực sự đã chuẩn bị đủ “đạn dược” cho việc này
(Nguồn ảnh: Hệ thống báo giá chứng khoán Futu)
Điều đáng nói là sv388 từng đưa ra thông báo cho biết họ đã nhận được khoản thanh toán bằng tiền mặt từ việc bán một phần lợi ích của Shougang Resources do việc tái cơ cấu gần đây đã hoàn tất Có thông tin cho rằng việc giao hàng11,88% cổ phần của Shougang Resources đã được đổi lấy 1,44 tỷ đô la Hồng Kông bằng tiền mặt Cùng với hoạt động kinh doanh ổn định của công ty cũng như tình trạng tài chính và dòng tiền tốt, ban giám đốc đã quyết định chia cổ tức đặc biệt, với tổng trị giá 200 triệu đô la Hồng Kông
Báo cáo nghiên cứu của Essence International tuyên bố rằng cổ tức đặc biệt do sv388 phân phối có thể phản ánh sự ổn định tài chính của công ty, cộng với mức phân bổ dự kiến trong suốt cả nămCổ tức 700 triệu đô la Hồng Kông và tổng mức chia cổ tức vào năm 2022 có thể dự kiến lên tới 900 triệu đô la Hồng Kông
Nếu tính dựa trên giá đóng cửa mới nhất của sv388, tỷ lệ cổ tức tiềm năng của nó đã vượt quá9%, dữ liệu này được so sánh giữa tất cả các mục tiêu đầu tư của Hong Kong Stock Connect và có thể thấy rằng nó cũng được xếp hạng cao, điều này có thể phản ánh độ sâu của giá cổ phiếu của công ty hiện đang bị định giá thấp
Tính đến ngày mới nhất, chuyến đi đầu tiênPB chỉ bằng 0,8 lần, tức là "chiết khấu 20%" trên giá trị sổ sách của tài sản ròng
Ngoài ra, tác giả muốn nhắc bạn rằng giá trị thị trường hiện tại của sv388 là rất gần"Giá trị tiền mặt" Điều này càng khẳng định thực trạng hiện tại rằng công ty đang bị thị trường đánh giá thấp đáng kể
Xem công tyTrong báo cáo tạm thời năm 2021, tổng số dư ngân hàng và tiền mặt, sản phẩm quản lý tài sản và tài sản tài chính có thu nhập cố định có thể được "thanh lý" ngay lập tức trong tài khoản tài sản hiện tại là khoảng 3,96 tỷ đô la Hồng Kông Ngoài ra, công ty còn nắm giữ khoảng 17,1% cổ phần của Shougang Resources (0639HK), một công ty niêm yết tại Hồng Kông , có thể chuyển đổi thành khoảng 2,3 tỷ đô la Hồng Kông theo giá trị thị trường mới nhất Tổng giá trị của hai mặt hàng này là gần 6,5 tỷ đô la Hồng Kông tính theo giá thị trường Nếu tính đến số tiền mặt thu được từ việc chuyển giao thành công 11,88% cổ phần của Shougang Resources được công bố cách đây không lâu là khoảng 1,44 tỷ đô la Hồng Kông, tổng số tiền của ba phần này gần với giá trị thị trường mới nhất của công ty và thể hiện đầy đủ giá trị tiềm ẩn của nó
(Nguồn: Báo cáo tạm thời năm 2021)
Từ góc độ hoạt động, sv388 đã kiên quyết chuyển đổi hoạt động kinh doanh vào năm 2018, đi đầu trong lĩnh vực đỗ xe đô thị và tích cực tham gia xây dựng "cơ sở hạ tầng mới" của chính phủ Nó cũng cung cấp các dịch vụ xây dựng và quản lý kỹ thuật số giao thông tĩnh đô thị cho chính quyền thành phố các cấp Hiện tại, sv388 đã phục vụ gần 100 dự án bãi đậu xe với nhiều hình thức khác nhau ở nhiều thành phố bao gồm Bắc Kinh-Thiên Tân-Hà Bắc, Khu vực Vịnh Lớn, Đồng bằng sông Dương Tử, Thành Đô và Trùng Khánh và các khu vực khác
Theo thông tin công khai, sv388 đã trở thành công ty dẫn đầu về các dự án bãi đỗ xe tại các trung tâm giao thông trên toàn quốc và khả năng hoạt động của công ty trong phân khúc đỗ xe sân bay đã được thị trường công nhận rộng rãi Hiện tại, công ty đang vận hành 9 dự án sân bay và đã đạt được mức độ bao phủ toàn bộ nguồn lực đỗ xe tại các sân bay Bắc Kinh và Thượng Hải Nó cũng đã thắng thầu cho nhiều dự án đỗ xe sân bay như Sân bay quốc tế Tân Chính Châu, Sân bay quốc tế Ninh Ba Lishe, Sân bay Zhaotong Vân Nam và Sân bay Trương Gia Khẩu
Ngoài ra, công ty cũng đã mua lại nhiều dự án ven đường đô thị, bao gồm Thành phố Bảo Định ở tỉnh Hà Bắc, Thị trấn Zhongbei ở Thiên Tân, Quận Shunyi và Daxing ở Bắc Kinh, vv Dự án bãi đậu xe thông minh của Shouchen Holdings cũng đi tiên phong trong mô hình PPP cho Tỉnh Giang Tô để thúc đẩy xây dựng bãi đậu xe Công ty cũng hợp tác với Quận Jianye, Quận Gulou và Quận Qinhuai của Nam Kinh để sử dụng đất rải rác và một phần không gian ngầm để tích hợp các nguồn lực xây dựng dự án xây dựng bãi đậu xe, từ đó cung cấp thêm nguồn cung chỗ đậu xe cho cư dân xung quanh Hiện tại, các dịch vụ hệ thống của công ty cũng đã bắt đầu mở rộng ra bên ngoài và vào cuối ngày 21, công ty đã thắng thầu thành công dự án xây dựng bãi đậu xe thông minh Thành phố Cam Túc Baiyin
Một điều đáng chú ý là kể từ khi mảng kinh doanh quản lý bãi đậu xe của công ty vượt điểm hòa vốn vào năm 2020 và đạt đến ngưỡng (số lượng) bãi đậu xe được quản lý đáng kể, sẽ có không gian rộng hơn chờ chuyến đi đầu tiên Báo cáo nghiên cứu do Galaxy Securities công bố chỉ ra rằng Shouchen Holdings dự kiến sẽ đặt mục tiêu hàng năm là 100000-150000 chỗ đỗ xe mới, kết hợp với mục tiêu phát triển dài hạn của công ty là phấn đấu có số lượng chỗ đỗ xe được quản lý vượt quá 1 triệu vào dịp kỷ niệm 10 năm chuyển đổi chiến lược của Shou Cheng (Shouchen Holdings có cơ hội trở thành công ty niêm yết trong nước đầu tiên quản lý hơn một triệu chỗ đậu xe)
Tiến hành thử nghiệm mô phỏng dựa trên mô hình dòng tiền chiết khấu (DCF) đơn giản, tác giả ước tính rằng giá trị hiện tại ròng của một chỗ đậu xe do công ty quản lý trong thời gian hợp đồng chung có thể không dưới 30000 nhân dân tệ Nói cách khác, hoạt động kinh doanh quản lý bãi đậu xe của công ty dự kiến sẽ có "giá trị gia tăng" hàng năm ít nhất là 3-4,5 tỷ đô la Hồng Kông Tác giả tin rằng ước tính như vậy cũng có thể đánh giá thấp khả năng tích hợp và khám phá khả năng kiếm tiền từ hoạt động kinh doanh tài sản đỗ xe của công ty trong kỷ nguyên kinh tế kỹ thuật số Dưới sự hướng dẫn của mục tiêu một triệu chỗ đậu xe được quản lý trung và dài hạn, giá trị của phân khúc kinh doanh bãi đậu xe chuyến đi đầu tiên dự kiến sẽ có nhiều dư địa để tăng trưởng
Về mặt quản lý quỹ, công ty cũng đang tích cực và dần dần đầu tư vào REIT, tiếp tục khám phá và đầu tư chiều sâu vào ngành quản lý cơ sở hạ tầng như một mắt xích quan trọng, hình thành sức mạnh tổng hợp với phân khúc kinh doanh bãi đậu xe và du lịch, đồng thời ngày càng làm nổi bật bố cục của công ty trong lĩnh vực kinh doanh bãi đậu xe và du lịch cũng như xu hướng ngày càng tăng của quy mô quản lý quỹ
Tóm lại, sv388, có nền tảng cơ bản xuất sắc, hiệu quả tài chính vững chắc, gần bằng "giá trị tiền mặt" và đang bị đánh giá thấp, được kỳ vọng sẽ là công ty đầu tiên mở ra cơ hội phục hồi sau khi đợt điều chỉnh thị trường hiện tại kết thúc và rủi ro được giải phóng Bước ngoặt này có thể đang đến gần chúng ta hơn